암호화폐 시장에 한 차례 피바람이 몰아쳤습니다. 술잔에 술이 반이나 남았다는 생각보다는, 반이나 없어졌다는 생각이 우세한 시기였습니다. 이런 생각의 대표 주자는 JP 모건 체이스의 CEO 제이미 디몬의 “비토코인은 사기”라는 주장이었습니다. 중국의 ICO 중단과 암호화폐 거래 중지 조치에 이어, 불에 기름을 끼얹은 역할을 했습니다.
언론 보도의 제목들이 잽싸게 바뀌는 꼴을 보면 실소가 나올 따름입니다. 이전 비트코인 가격이 5천 달러에 이르자 기사 제목은 온통 장밋빛 일색이었습니다.
이렇게 이리저리 갈피를 못 잡고 정신분열증적인 기사 제목들을 마구잡이로 소화시키려 하는 것은 마치 폭풍우를 현미경으로 분석하려는 것과 같습니다. 현미경은 한 가지 정적인 항목을 자세히 살펴보기에는 적합하지만, 광범위한 데이터를 분석하는 데는 망원경이 훨씬 더 좋습니다.
망원경을 사용하면, 수평선 멀리까지 볼 수 있고, 어떤 동향이 나타나고 있는지 예상할 수 있습니다. 투자에도 같은 원칙이 적용됩니다. 단기적인 현미경을 사용해 매일매일 반짝 관심을 끄는 샘플 하나를 평가하는데 열중합니다. 하지만, 오늘 이랬던 기사가 내일은 또 다르게 난다고 해서, 투자 결과가 당장 변하는 것은 아닙니다. 마크 트웨인이 말한 것처럼, “신문을 읽지 않으면 세상이 어떻게 돌아가는지 알 수 없지만, 신문을 읽으면 이 세상에 대해 잘못된 정보를 갖게 됩니다.”
단기주의는 서서히 퍼지는 전염병과 같습니다. 단기적인 성과를 해치게 될 뿐만 아니라, 빨리 고치지 못 하면, 장기적인 결과 또한 파괴해 버릴 것이다. 훌륭한 투자자들도 이와 같은 생각을 가졌습니다.
“우리는 정치와 경제에 대한 예측을 무시할 것입니다. 이런 예측은 많은 투자자들과 기업인들의 정신을 산만하게 만들 뿐이기 때문입니다.” - 워런 버핏
“여러분이 1년에 14분 이상을 시장을 걱정하는 데 쓴다면, 그 중 12분은 쓸데없는 낭비일 뿐입니다.” - 피터 린치
“과도한 단기주의는 재산을 영원히 날려버리거나, 아니면 적으로 다른 사람에게 넘겨주도록 만들 것입니다.” - 잭 그레이 그랜섬
다른 면에서 볼 때, 수많은 투자 사이클을 해쳐 나오면서 성공한 투자자들은 장기적인 시각을 지니는 것이 얼마나 중요한지 이해하고 있다.
“주식 또는 주식형 뮤추얼 펀드를 선택하는 데 어떤 방식을 이용하던 상관없이, 성공 또는 실패를 판가름하는 것은 속된 걱정들을 얼마나 오랫동안 무시할 수 있는 능력이 있느냐에 달려 있습니다.” - 피터 린치
“여러분의 투자 시계를 더 멀리 늘리면 늘릴수록, 더 큰 보상을 얻게 될 것입니다.” - 데이비드 넬슨
“장기 투자자가 된다는 것은 더 편안하고, 더 현명하며, 더 인내하고, 덜 감정적이 되는 것이다.” - 존 템플턴
“진정한 장기 투자자라면, 약세장을 돈 벌 기회로 볼 것이다.” - 존 템플턴
“오늘날 헤지 펀드의 단기주의적 성향을 감안할 때, 장기간이란 그리 인기 있는 시간 개념이 아니다. 조그마한 움직임이라도 보일라치면, 새로운 장기 추세가 시작된 것이라고 생각한다.” - 돈 헤이즈
“장기적으로 볼 때, 자산에 위험을 끼치는 가장 큰 요인 중 하나는 주식을 소유하지 않는 것입니다. 채권은 성장하지 않습니다. 만기가 되면 액면가를 돌려줄 뿐입니다. 인플레이션은 자산을 갉아먹는 조용하고, 사악한 세금입니다. 다행스러운 점이라면, 인플레이션을 헤쳐 나갈 수 있는 쉬운 방법이 있다는 것입니다. 바로 주식입니다.” - 존 스피어스
“주식 시장은 단기적으로 투표 기계와 같으며, 장기적으로는 저울과 같습니다.” - 벤저민 그레이엄
2017년 가을은 암호화폐 투자자들에게 큰 고통을 안겨주었고, 앞으로 더 큰 고통이 닥쳐올지도 모릅니다. 하지만, 시점을 노려, 바닥을 잡으려는 것은 헛된 노력일 뿐입니다. 가격이 하락한다고 해서 그 가치가 어디 다른 데로 가는 것은 아닙니다.
지금 같은 상황에서는 체계적인 원칙에 입각할 때입니다. 최근 변동성이 극심해 비관적인 “죽음의 소용돌이”를 외치는 기사 제목들이 지배하고 있을지 모르지만, 현미경을 집어던지고, 망원경을 집어 들 능력만 있다면, 긍정적으로 헤쳐 나갈 수 있을 것입니다.
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