크리스 컨캐넌은 시카고 옵션 거래소(CBOE)를 보유하고 있는 CBOE 홀딩스의 COO로, 암호화폐 시장에 뛰어들고 있다. CBOE는 암호화폐 거래소 제미니(Gemini)와 협력 하에 비트코인 선물을 출시하려 하고 있으며, 규제 당국의 승인을 기다리고 있다.
다음은 크리스 컨캐넌과의 인터뷰를 요약한 것이다.
쿼츠: 암호화폐가 우리 생활에 일부라고 보십니까?
컨캐넌: 분명 우리 생활의 일부입니다. 사람들은 암호화폐 어떻게 채굴되는지 문제가 뭔지도 알고 있고, 이전의 어떤 상품과는 다른 것이라고 말합니다. 전혀 다른 게 아닌데도 말이죠. 금이라고 부르는 금속을 생각해 보세요. 그리 특별한 것도 아니고, 개인에게 쓸모도 거의 없습니다. 아마 산업적 관점에서는 금보다는 백금이 더 귀중한 금속일지 모릅니다.
마찬가지로 암호화폐도 채굴됩니다. 전자 채굴이지만 말이죠. 암호화폐는 독특한 자산이며, 생성되는 속도도 더디기 때문에 귀금속처럼 귀중하게 생각되는 것입니다.
거래소는 항상 새로운 제품을 찾습니다. 돼지고기 삼겹살이나 오렌지 주스 같은 것 말이죠. 법적인 문제만 해결된다면 비트코인 선물이 큰 기회가 될 수 있다고 생각하시나요?
해결책을 찾고 있습니다.
시장 조성자나 대형 투자 업체 같은 기관 투자자들은 여전히 신중한 입장입니까?
당분간은 이미 암호화폐를 하나의 자산 군으로 거래하고 있는 업체들만 만나보고 있습니다.
우리의 핫스팟 (외환 거래) 플랫폼과 이 플랫폼에서 일하는 프랍 트레이더들 그리고 이들의 거래 내용을 봤을 때, 그중 상당수가 암호화폐를 적극적으로 거래하고 있습니다. 고무적인 상황이죠.
많은 선물 거래 업체들이 상당한 관심을 표명하고 있습니다. 이 업체들은 자사의 프랍 트레이더들의 암호화폐 거래를 지원하고 있을 뿐만 아니라, 암호화폐 거래를 요구해 온 외부 거래 고객들도 있다고 합니다.
많은 대규모 투자 은행들이 규정상 자체 자산 안에는 암호화폐 보유가 제한되지만, 암호화폐 선물이 규제 감독 하에 있다면 제한 없이 고객들에게 이 선물 투자를 권유할 수 있다는 사실을 알고 충격을 좀 받았습니다. 암호화폐 시장을 주의 깊게 관찰하고 있는 헤지 펀드와 다른 이들의 수요가 분명히 있습니다.
비트코인에 대한 기관 투자가들의 생각을 말하자면, 출처는 밝힐 수 없지만, 비트코인 선물이 있다면, 제도적 장치를 도입할 수 있다고들 합니다.
규제 감독 하에 있는 된 선물 시장이 있다면, 선물 거래 업체들의 참여는 분명합니다. 사람들이 거래가 제한되어 있는 많은 암호화폐에 접할 수 있고, 포트폴리오에 담을 수 있게 되겠죠. 현재의 암호화폐는 공매도가 불가능하고, 암호화폐를 헤지 할 수도 없습니다. 공매도와 헤지는 거래에 없어서는 안 되는 요소입니다.
다시 한 번 말씀드리지만, 신제품 출시를 위해 규제 승인을 기다리고 있습니다.
그게 핵심 요인입니까? 선물은 규제가 잘되고, 암호화폐 시장은 대형 투자자들에게는 너무 작지만, 파생 상품을 사용하면 그 한도를 늘릴 수 있겠네요.
그렇습니다. 어떤 헤지 펀드가 암호화폐를 공매도하고 싶다고 생각해 보죠. 이 거래를 대규모로 진행하자면 여러 시장을 거쳐야 할 것입니다. 한 거래소로는 불가능한 일입니다. 비교적 유동성이 큰 제미니(Gemini) 거래소라 해도 대규모 거래가 어려울 수 있습니다.
따라서 여러 거래소를 거쳐야 합니다. 이 말은 여러 번 환전을 거처야 한다는 의미입니다. 그리고 여기에는 문제가 있습니다. 적극적으로 암호화폐를 거래하고 싶을 때, 암호화폐를 보관할 방법입니다. 거래를 실시간으로 하고 싶은 데, 자기 암호화폐가 보관되어 있는 거래소에서 거래가 불가능하면 문제가 있겠죠.
쌍방에 대형 AAA 등급 거래소가 있어야 대규모 거래를 투명하고 공정하게 거래할 수 있습니다.
암호화폐 시장 밖에서 대규모 시장 조성 트레이더들의 상황이 바뀌고 있나요? 일부의 경우 수익이 감소하고 있는데요, 구조적 변화가 일어나고 있습니까?
구조적 변화는 없습니다. 주기적인 변화만 보입니다. 수익 기회는 구조적으로 계속 개선되고 있습니다. 미국 행정부가 바뀌었지만, 자본 규칙은 크게 바뀌지 않습니다. 은행들의 리스크 프로파일도 크게 변하지 않았습니다. 대형 투자 은행들이 독점적 시장 포지션을 구축하거나 하지는 않고 있습니다.
따라서 비 은행권 독점 시장 조성자의 프로필을 보면, 구조적으로 매우 건전하고 미래도 확실합니다. 주기적으로는 다소 조용합니다.
ICO(initial coin offerings)에 대해 어떻게 생각하십니까? SEC에서는 지침을 발표했는데요.
아마 SEC가 ICO에 어느 정도 불만 표하고 있는 것으로 보입니다. 그들이 행동에 나설 때, 그리고 행동에 나서 경고를 표할 때 쓰는 일반적인 방식입니다. 그들은 어떤 투자 수단이 자기 관할 하에 있고 법률을 적용해야 한다면, 그 투자 수단이 암호화폐든 다른 어떤 것이든 신경 쓰지 않습니다.
규모는 작더라도 활발하게 거래되고 있고, 그 거래가 규제 범위 안에 있다면, 규제를 위반할 가능성이 있기 때문에 일단 SEC는 경고를 표하고 시작합니다.
ICO가 어느 정도 규제를 받아들이게 되면 많은 유연성을 가질 수 있습니다. 일부는 자체 규제를 하고 있기도 합니다. 앞으로도 계속 ICO가 진행되겠지만, 단계적으로 규제 영역 안으로 들어가 소규모 ICO도 허용할 정도가 될 것으로 봅니다.
대형 세계 거래소들이 ICO 구조를 받아들일 수 있다고 보십니까?
아닙니다. 현재 대형 ICO 경우 유통 규모가 수백만 달러가 아니라, 수십억 달러 규모라는 점을 생각하시면 됩니다. 이렇게 IPO 규모가 10년 전보다 훨씬 커졌습니다. 때문에 이를 감당할 만한 기관을 찾고 있습니다.
<출처: Quartz>
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