바보들이 워런 버핏을 조롱할 때

이달 초 워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 발표한 분기 수익은 월스트리트의 예상을 상회했지만, 실제 애널리스트들의 초점은 수익이 아니었다. 오히려 온통 관심은 버크셔가 쌓아두고 있는 1,282억 달러의 현금이었다.

왜? 어째서?라는 질문이 빗발쳤다. 강세장이 더 강해지고, 버크셔가 저조한 성과를 보이고 있는 상황에서, 애널리스트들과 투자자들 모두 버핏이 현금을 제대로 활용하지 못하는 것에 의문을 제기했다.

실제 올해 초 한 오랜 주주는 보유 중이던 버크셔 주식 전부를 처분하기도 했다. “엄청난 강세장에서 크래프트 하인즈를 처분하지 않고 손가락만 빨고 있었다.”는 것이 이유였다.

지난 일요일 CNBC의 트윗이 현 상황을 잘 요약해준다.

하지만 글로벌 매크로 모니터의 게리 에반스는 버핏 (Buffett)의 신중한 입장이 비판을 받고 있다는 사실로부터 검역기(yellow flags; 선박이 입항할 때 전염병 환자가 있어 검역관의 임검을 받아야 할 경우에 올림)가 계양 되어 있음을 읽어야 한다고 말한다.

가격 움직임을 분석하는 소위 ‘시장의 천재들’이 저조한 성과를 들어 버핏을 맹비난하기 시작했다는 것은 일반적으로 시장에 큰 거품이 만들어지고 있다는 신호다. 주가는 아주 높고, 분명히 워런 버핏은 많은 트레이더를 단기적으로는 부자로 만들지만 장기적으로는 거지가 되게 하는 ‘더 큰 바보 이론’을 실천하는 투자자가 아니다.

그러면서 현시점에서 자신의 장기적인 견해는 버핏과 같다고 덧붙였다.

바보들이 너무 많은 현금을 보유하고 있다고 버핏을 조롱하고 있다. 뭐 새로운 모습은 아니다. 과거의 크리스마스 거품에서도 그런 모습이었다. 그가 수십억 달러를 벌어들인 단순한 투자 철학을 듣거나 이해하지 못했기 때문이다.

지난달 에반스는 아래 차트를 제시하면서 버핏이 현금 더비를 쌓아놓고 있는 이유가 바로 이것이라고 주장했다.

GDP 대비 윌셔 5000 주식의 비율을 보여주는 차트에서 알 수 있듯이, 에반스는 현재 주가는 20년 전 인터넷 거품 이후에 볼 수 없었던 수준이며, 이런 환경에서는 “상방 기회는 아주 적고, 하방 위험은 아주 크다.”라고 밝혔다.

그의 결론은 “뛰어나갈 준비를 할 때”라는 것이다.

하지만 다우 지수는 지난주 사상 최초로 28,000포인트를 기록한 후 약간 하락했고, S&P 500과 나스닥도 비슷한 데서 알 수 있듯이, 도망갈 준비를 하는 모습은 아니다.

자료 출처: Market Watch, “When ‘idjits’ mock Warren Buffett, the stock market could be in trouble”

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