2년 전 블룸버그는 역사상 세계에서 가장 성공한 헤지 펀드를 소개하면서 이렇게 말한다:
월스트리트 동쪽으로 60 마일 떨어진 곳에는 땅이 고래 꼬리 모양으로 나눠진 롱아일랜드 사운드와 콘사이언스 베이가 있다. 그중 올드 필드라는 작은 마을에는 정문에서부터 긴 길로 이어진 백만 달러짜리 전망을 가진 대저택들이 즐비하다. 지역에서는 이 대저택 지대를 “르네상스 리비에라”라고 부르기도 한다.
이 지역의 부자들과 과학자들 모두가 인근 이스트 세타우켓에 자리 잡은 르네상스 테크놀로지에서 일하고 있기 때문이다. 바로 메달리온 펀드(아마도 세계에서 가장 위대한 돈 버는 기계일지도 모른다)의 설립해 운용하고 있는 이들이다. 이 펀드는 오로지 약 300명의 르네상스 임직원들의 자금만 운용하고 있으며, 그중 거의 90명이 박사 학위 소지자이며, 르네상스와 깊은 관련이 있는 소수도 포함되어 있다.
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전설에 가까우며, 마치 블랙박스처럼 비밀에 쌓인 채 운용되고 있는 르네상스 테크놀로지 직원 전용 메달리온 펀드는 지난 28년 동안 약 550억 달러(약 62조 5천억 원)의 수익을 올렸으며, 레이 달리오와 조지 소로스 보다 약 100억 달러(약 11조 3천억 원)나 더 많이 벌어들였다. 게다가, 더 적은 운용 자산으로 더 짧은 기간 동안 이 실적을 얻어냈다. 이 펀드는 손실을 기록한 해가 거의 없었으며, 5년 기간 별로 최대 손실을 기록한 경우도 손실 규모가 단 0.5%에 불과했다.
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MIT 경영 대학원의 교수이자 퀀트 리서치 회사 알파심플렉스의 회장인 앤드류 로는 1982년 르네상스를 설립하고 수많은 과학자들을 끌어모은 78세의 수학자 짐 시몬스를 신뢰한다. 그리고 이렇게 말한다.르네상스는 맨해튼 프로젝트의 상용 버전입니다. 퀀트 투자의 결정체죠. 누구도 따라 할 수 없습니다.
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하지만 많은 이들이 메달리온 펀드를 따라 하고, 역설계하려고 애쓰는 동안, 이 세계에서 가장 성공한 돈 버는 기계가 어떻게 움직이는 그 안을 들여다본 사람은 한 명도 없었다.
적어도 지난 수요일까지는 그랬다. 이날 전설적인 암호해독가이자 르네상스의 설립자인 짐 시몬스(Jim Simons)는 MIT에서 세 차례로 예정된 강연 중 두 번째 강연을 진행했다. 첫 번째는 지난주에 열린 수학에 대한 강연이었고, 세 번째는 자선에 대한 주제로 다음 주에 진행될 예정이다. 이 강연에는 구름 같은 청중이 몰렸고, 그중에는 MIT의 투자 책임자 세스 알렉산더도 끼어 있었다. 영국의 옥스퍼드 에셋 매니지먼트의 앙드레 스턴이 시몬스를 소개했다.
시몬스는 1988년 학계를 떠나 메달리안 펀드를 시작했으며, 블룸버그의 계산에 따르면 그 후부터 지난해까지 연평균 약 40%를 올리면서 타의 추종을 불허했다. 기자의 질문에 시몬스는 “이것은 수수료를 제외한 수익률입니다.”라고 답했다.
르네상스는 여러 개의 펀드를 통해 자금을 운용하고 있지만, 그중에서도 직원 전용인 메달리온 펀드가 가장 신비에 싸여있으며, 블룸버그가 지적한 것처럼, 30년 이상의 월스트리트의 누구도 따라 할 수 없었던 세계 시장 가격의 변화를 예측하는 트레이딩 전략을 사용하다. 2008 년 버나드 매도프 사건 이후 미국 증권 거래위원회(SEC)에서 시몬스에게 전화를 한 이유도 바로 이것이다. 시몬스는 투자 경력을 이야기하면서 이렇게 말한다.
그들은 우리를 연구했습니다. 물론 아무것도 찾지 못했죠.
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더 독특했던 점은, 전통적으로 언론을 피해왔던 시몬스가 르네상스를 특별하게 만든 몇 가지 단서를 들려주었다는 것이다.
시몬스는 약 300명의 직원들이 일하고 있는 회사의 중심은 “훌륭한 컴퓨터 시스템, 훌륭한 과학자들 그리고 회전율이 낮은 것(즉, 자주 매매하지 않는 것)”이라고 말한다. 직원들은 입사 시에 회사에서 보고 들은 내용을 공개하지 않는다는 서약서를 쓰고, 퇴직 시에도 2년 동안 동종 업계에 종사하지 않는다는 서약서를 작성한다고 한다.
앤드루 로 교수가 진행한 질의응답 시간에 시몬스는 “우리는 재미있게 일합니다. 직원들에게도 많은 보상이 돌아갑니다.”라고 말한다. 전 CEO 로버트 머서 같은 사람들은 르네상스만큼 즐겁게 일하는 곳도 없지만, 그것이 바로 자신이 관둔 이유라고 말한다.
시몬스는 르네상스가 멈추지 않고 끊임없이 투자 모델을 개선해 나가고 있다고 말한다. 최근 몇 년 동안 다른 어떤 펀드들보다 퀀트 펀드들에 더 많은 자금이 유입되는 상황에서, 한 발짝이라도 더 앞서가기 위해서다. 시몬스는 2010년에 회사 책임자에서 물러났지만, 비상임 회장으로 남아있다. 그는 한 달에 한 차례씩 경영진과 논의하면서 계속해서 우수한 젊은 과학자들을 영입한다고 말한다.
시몬스는 회사의 “비밀 소스”에 대해 좀 더 자세히 설명하면서, 메달리온의 전략은 계속해서 재탄생의 과정을 거치는 것으로, 지난 세월 동안 계속해서 일부는 남기고, 일부는 바꿔왔다고 말한다. 처음 상품 시장을 주력으로 한 체계적 추세 추종 펀드를 시작했지만, 6개월 동안 손실을 기록했고, 그로 인해 전략을 완전히 바꿨다고 한다.
강연 이후 이어진 대화 시간에 시몬스는 이후 15년이 지나고 나니 시장에 지나친 충격을 주지 않고 메달리온을 운영하는 데 한계가 있음을 깨달았다고 말한다. 그래서 어쩔 수 없이 2005년 외부 투자자를 받지 않기로 결정했고, 이후 제한된 규모로만 운용하고 있다고 한다.
시몬스는 메달리온의 운용 자산 규모를 밝히지 않았지만, 블룸버그는 약 100억 달러 수준일 것으로 추정하고 있다. 시몬스는 메달리온보다 수익률이 한참 낮기는 하지만, 외부 투자자들에게 개방되어 있는 여러 다른 펀드에서 약 450억 달러를 운용 중이라고 밝혔다. 이 펀드들은 장기적인 트레이딩 전략을 사용하고 있기 때문에, 메달리온만큼의 수익률을 올리지 못하는 것이라고 한다.
시장의 비효율성이 거래 기회를 줄만큼 시장은 역동적입니다. 시장에는 새로운 비효율성이 나타날 여지가 많습니다. 우리는 끊임없이 새로운 것을 찾아내고, 오래된 것은 버리고 있습니다.
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수십 년 전인 1976년 기하학 부문에서 미국 수학협회의 오스카 베블런 상을 수상했던 이 수학자의 강연이 끝나자 청중들은 열화와 같은 박수를 보냈다.
시몬스는 대화 중간에 담배를 피웠으며, 질문과 답변이 거듭될수록 강연장의 그가 뿜어낸 담배 연기에 휩싸였다.
아래 동영상의 시몬스의 3차례 강연 중 투자에서 수학의 역할에 대해 설명한 첫 번째 강연을 녹화한 내용이다.
자료 출처: Zerohedge, “World’s Most Successful Hedge Fund Manager Ever Reveals Some Of Medallion’s Secrets”
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