비트코인 가격의 급격한 상승이 암호화폐의 미래에 대한 억측을 낳고 있다. 비트코인의 미래 가격에 대한 설명 중 어떤 것들은 자세히 살펴보는 것이 좋은데, 그 이유는 예측, 투자 및 금융 저널리즘에 대한 많은 것을 들려주기 때문이다.
예측의 사례
2017년 12월 11일 비트코인 가격은 17,040달러였다. 가히 눈부신 상승이라 아니할 수 없다. 2011년 2월 9일 비트코인은 고작 1.00달러에 불과했기 때문이다. 많은 전문가들은 아직 이 밴드 왜건에 올라탈 기회가 있다고 생각한다.
그중 한 명이 마이클 브라이언트다. 그는 시킹 알파(Seeking Alpha) “비트코인 가격, 142,000달러 이상이 될 것”이란 제목의 글을 실었다. 브라이언트는 인상적인 차트를 곁들인 “가격 결정 모델”을 통해 비트코인의 “가격을 예측”한다. 차트에 나타난 “추세선”은 2018년 4월 5일 18,921.44달러를 가리킨다(아주 정밀하다!).
(그가 ‘가장 현실적’이라고 생각하는) 모델 중 하나는 2018년 12월 31일까지 비트코인 가격이 13.790.32달러로 하락할 것이라고 나타낸다. 하지만 2027년 12월 31일이 되면 다시 1,682,598.06달러로 엄청나게 상승한다.
그의 결론은 이렇다. 비트코인 가격의 조정이 임박해 있을지 모르지만, 공급량에 최대 수준에 도달하거나, 채굴의 수익성이 없어지기 시작할 때까지 장기적으로 지속적인 상승을 이어갈 가능성이 높다.
예측의 가치
브라이언트의 예측은 놀라울 정도로 정확할 수도 있고, 그렇게 되면 금융 시장의 차세대 권위자 반열에 오를 것이다. 아니면 완전히 빗나갈 수도 있습니다. 그렇다면 아마도 그가 이런 예측을 내놓았다는 것도 사람들의 기억에서 사라질 것이다.
브라이언트는 자기 예측이 맞을 것이라는 점을 보여주기 위해 과거 실적을 공개한다. (이런 전문가는 거의 없다.) 그는 2001 ~ 2007년 동안 각각 130%, 29%, 15%, 3%, 19%, 25% 및 56%의 수익률을 올렸으며, 2008 ~ 2010년 동안 각각 39%, 39% 및 79% 손실을 기록했다고 말한다. 2011년의 경우, 무난하긴 했지만, 2012년과 2013년에는 일부 잘못된 거래로 17% 및 14% 손실을 겪었다. 2014년 이후의 실적은 언급하지 않았다.
내가 올바르게 이해했다면, 2008 ~ 2013년의 6년 동안, 그의 예측에 의존했던 투자자는 손실에서 벗어나지 못했을 것이다.
대부분의 전문가들처럼 (그리고 동전 던지기처럼), 그의 실적도 좋을 때가 있고 나쁠 때가 있다. 2001년의 130% 수익률에 감명을 받은 사람도 있을 것이고, 2010년의 실적(79% 손실)에는 실망을 금지 못했을 사람도 있을 것이다. 이러한 수익과 손실을 감안할 때, 브라이언트의 예측에 의존하는 데는 상당한 주의가 필요하다.
예측을 내놓는 것이 전문가들의 돈벌이긴 하지만, 예측이 들어맞느냐 안 맞느냐는 또 다른 얘기다. 한 마디로 거의 맞히지 못한다는 것이 가혹한 현실이다. 예측의 정확도가 어느 정도인지를 논하느니, 차리라 예측을 내놓는 모든 시장 전문가들을 무시하는 게 더 나을 것이다. (이와 관련해서는 필립 태틀록의 “Expert Political Judgment”와 윌리엄 셔던의 “Fortune Sellers(번역서: 차라리 동전을 던져라)”를 추천한다.)
비트코인의 미래 가격에 영향을 미치는 요인은?
아주 정교한 작성된 차트, 그래프 및 모델이라도 비트코인의 가격을 예측하는 거의 쓸모가 업다. 비트코인 미래 가격에 중요한 영향을 미치는 것은 정부 규제, 해킹에 대한 취약성, 사기 및 유동성 위험과 같은 미래 사건들이다.
어떤 금융 전문가라도 이러한 위험을 정확하게 예언할 수 없다.
비트코인의 가격에 대해 우리가 말할 수 있는 것은 이게 전부다. 이 암호화폐에 대해 알려진 모든 것은 공개되어 있다. 비트코인의 가격은 매일 사고파는 트레이더들에 의해 결정된다. 비트코인의 현재 가격은 모든 이용 가능한 정보가 반영된 적정 가격이다. 비트코인의 미래 가격은 미래의 뉴스에 의해 결정될 것이다. 그리고 누구도 그 미래 뉴스를 알 수 없다.
결과적으로, 비트코인의 미래 가격에 대해서는 누구의 예측에도 무게를 두어서는 안 된다. 제아무리 인상적인 논리를 들이대더라도 말이다.
<출처: Huffington Post, “Bitcoin in Perspective”>
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