3줄 요약
중국 당국이 지정한 중국 공식 통화는 인민폐(人民幣; renminbi)라고 부른다. 위안(元; yuan)은 표시 단위다.
인민폐가 가장 많이 사용되는 상위 5개 통화에 속하며, IMF의 특별 인출권(SDR)을 구성한다.
IMF에서는 중국 통화가 달러 대비 저평가되어 있지 않다고 밝혔지만, 2019년 기준 평가 절하로 인해 이 같은 전망이 바뀔 수 있다.
위안 vs. 인민폐: 개요
요즘 들어 여러 이유로 중국 통화가 화제가 되고 있다. 세계 최대 경제 강국 중 한 곳인 중국의 상태를 정의할 뿐만 아니라, 오늘날 중국과 관련해 가장 논쟁거리 중 하나인 수출물품에 부당한 가격 우위를 제공하기 위해 미국 달러 대비 인위적으로 가치를 저평가시키고 있다는 인식의 중심에 있다.
최근 몇 년 동안 경제학자들 사이에서 오랜 기간 중국 통화가 15~40% 범위로 저평가되었다는 합의가 이뤄져 있었다. 하지만 IMF에서는 2015년 여름에 당시의 절상을 감안할 때 중국 통화가 달러 대비 저평가되지 않았다고 밝힌 바 있다.
이런 중국 통화에는 위안(CNY)과 인민폐(RMB)라는 두 가지 이름이 있다. 양자의 차이는 미묘하다. 인민폐는 중국의 공식 통화로 거래의 매개체 역할을 하는 반면, 위안은 국가의 경제 및 금융 시스템의 통화 단위로 쓰인다.
교환 매개체로서의 통화
통화를 보유한 사람이라면 동등하게 시장에 참여할 수 있다. 소비자가 통화를 사용하여 물건이나 서비스를 구매하는 경우, 부르는 가격에 맞게 금액을 지불한다. 이러한 상호 작용은 시장에 질서와 예측 가능성을 부여한다. 생산자는 생산할 물건과 얼마를 받아야 할지 알고 있고, 소비자는 예측 가능하고 안전한 가격 모델로 예산을 안정적으로 계획할 수 있다.
통화가 더 이상 교환 매개체 역할을 하지 못하게 되거나, 물건의 가치를 정확하게 표시할 수 없게 되면, 소비자는 예산을 계획할 수 없게 되고, 공급과 수요를 정확하게 측정할 수 있는 방법이 없어지게 된다. 즉, 변동성이 커지면서, 시장은 혼란에 빠지게 된다.
희소성에 대한 걱정과 미지의 것에 대한 두려움에 반응해 가격은 상승한다. 한편, 사재기가 나타나고, 생산자가 빠르게 재고를 보충할 수 없게 되기 때문에 공급은 줄어든다.
표시 단위로서의 통화
표시 단위(또는 숫자)는 가격 측정 단위를 나타내는 경제 용어다. 일반적으로 이 표시 단위로 물건 가격이 책정되고, 전체 지수 또는 시장의 기본 가치가 된다. 또한 이 표시 단위를 통해 여러 물건의 가치를 서로 비교할 수 있다. 본질적으로, 표시 단위는 전반적인 교환에서 가치의 표준 역할을 한다.
20세기 중반 브레튼 우즈 체재 하에서 통화가 어떻게 평가되었는지 살펴보면, 표시 단위가 어떻게 나타났는지 알 수 있다. 미국 달러(USD)는 금 1온스 가격의 35분의 1로 가치가 책정되었다. 그리고 다른 국가 통화는 달러에 비례해 가격이 책정되었다. 이 상황에서 USD는 금 가격에 고정되어 있기 때문에, 사실상의 벤치마크 또는 표시 단위 역할을 했다.
오늘날 미국 달러는 대부분의 상품 가격의 표시 단위로 사용되고 있다. 미국 달러로 상품 가격을 표시하는 이유는 USD가 세계에서 가장 많이 거래되고 유동성이 높은 통화이기 때문이며, 그래야만 가격을 표준화할 수 있다. 예를 들어, 원유 거래에 종사하는 기업들은 유가가 USD로 표시되기 때문에, 지불 또는 결제를 적시에 쉽게 할 수 있다.
CNY vs. RMB: 주요 차이점
중국 정부는 자국 통화가 국제화되기 시작하면서, 위안(¥)이나 인민폐(RMB) 중 하나, 아니면 둘 모두를 사용해야 하는지를 두고 고심했다.
ECR 리서치에 따르면, “중국의 공식 통화는 인민폐라고 부른다. 위안은 표시 단위다.” 인민폐는 말 그대로 인민들의 통화라는 뜻이다. 1948년 12월 중국 인민 은행이 설립되면서 처음 발행되었다. 공식 약어는 CNY이지만 RMB라는 약어도 일반적으로 사용되고 있다. 위안은 중국어로 “쿠아이(kuài)”라고도 한다.
위안은 표시 단위로, 1위안, 2위안, 5위안, 10위안, 20위안, 50위안 또는 100위안으로 표시되는데 사용되지만, 펀(分) 및 자오(角)같이 단위가 더 작은 것도 있다. 1위안은 10자오이며, 100펀이다.
영국 파운드 스털링 vs. 파운드 또는 미국의 FRN(Federal Reserve notes) vs. 달러를 통해, 위안과 인민폐의 차이를 설명해 볼 수 있다. 가격 표시는 언제나 파운드 스털링, FRN 또는 인민폐가 아니라, 파운드, 달러 또는 위안으로 표시된다. 즉, 어떤 상품의 가격 또는 거래에는 120달러, 100파운드 또는 150위안 식으로 표시된다.
중국 인민 은행 인민폐와 위안의 사용에 대한 언급을 보면 조금 분명히 알 수 있다. “지난 4월, 해외 물품 교역, 해외 서비스 교역, 아웃월드 FDI(외국인 직접 투자) 및 인월드 FDI의 RMB 결제 규모는 각각 4,160억, 575억, 200억 및 810억 위안에 달했다.”
이렇게 인민 은행은 결제에 관해서는 인민폐라고 이야기하는 반면, 그 금액은 위안으로 표시한다.
중국 통화의 논쟁
2018년 여름 중국 위안이 펀더멘털과 일치한다는 IMF의 발표 직후, 미국과의 관세 전쟁이 격화되자 위안은 13개월 최저치에 도달했다. 이에 대해 미국 재무부 장관 스티븐 므누신은 재무부가 “중국이 통화를 조작했는지 매우 신중하게 검토할 것”이라고 언급했다.
오랜 기간 중국 위안 인민폐(CNY)는 중국 정부의 엄격한 통제로 인해, 국제 통화로 간주된 적이 없었다. 하지만 상황이 변하기 시작했다. 스탠다드차타드 뱅크의 2015년 보고서에 따르면, 인민폐(RMB)의 사용량은 2010년 이후 21배 증가했으며, 지난 10년 동안 달러 대비 25% 절상되었다고 한다. 또한 2020년까지 중국 국제 무역의 28%가 인민폐로 진행될 것으로 예측했다. 2016년 10월, 인민폐는 미국 달러, 유로, 엔 및 브리티시 파운드와 더불어, 가장 많이 사용되는 5개 통화로 IMF의 특별 인출권(SDR)의 일원이 되었다. SDR은 IMF가 회원국의 공식 준비금을 보완하기 위해 만든 국제 준비금 자산이다.
하지만 국제 은행 간 시스템인 스위프트가 보고한 데이터에 따르면, 2017년 12월 중국의 국내 및 해외 결제 중 단 1.6%만이 인민폐로 표시되었다. 스위프트의 마이클 문은 “인민폐는 2017년 어려운 한 해를 보냈으며, 성장 잠재력을 실현하기 위해 고군분투했다.”라고 밝혔다. 스위프트의 알랭 라에스는 인민폐의 사용률은 여전히 낮으며, “채택 속도 역시 예상보다 낮다.“라고 언급했다.
결론
중국 통화는 종종 롤러코스터를 탄다. 중국은 인민폐의 무료 사용을 촉진하는 등 자국 통화를 지원하기 위한 조치를 늘려왔다. 중국 통화를 위안으로 알고 있듯, 인민폐로 알고 있듯 상관없이 중요한 것은 중국 통화가 세계무대에서 거래 수단의 일부가 되었다는 사실이다.
자료 출처: Investopedia, “Yuan vs. Renminbi: What’s the Difference?”
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