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2018년은 유가가 롤러코스터를 탄 한 해였다. 연초부터 완만하게 상승하던 유가는 4분기를 맞아 폭락을 겪었다. 에너지 및 금융 전문가들은 향후 5년 동안 브렌트유 유가가 현재 수준에서 크게 벗어나지 않을 것으로 예상하고 있다.
이달 초 로이터에서 1,000명 이상의 에너지 시장 전문가들을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면, 2019년부터 2023년까지 유가를 배럴 당 65~70달러로 예상하고 있다.
올해의 경우, 에너지 산업, 금융, 헤지 펀드, 실물 원자재 전문가들 대부분이 브렌트유 유가를 평균 65달러 수준으로 전망하고 있으며, 3년 전 설문조사와 크게 다르지 않았다.
로이터의 시장 분석가 존 켐프가 집계한 ‘유가 전망 조사 2019-2023’의 결과에 따르면, 설문에 참여한 원유 및 천연가스 업계 종사자 1,000명 이상 중 26%가 2020년 브렌트유 유가를 평균 65달러로 전망했고, 그다음으로 많은 예상이 70달러였다.
2021년부터 2023년까지 브렌트유 유가는 배럴당 평균 70달러로 전망하고 있다.
예년의 조사와 비교해 볼 때, 유가가 중단기적으로 세 자리 수로 돌아갈 것이라고 생각하는 에너지 전문가의 수는 훨씬 더 적었다. 2014~2015년 유가 폭락 이후 기존 유전에 대한 투자 부족으로 2020년대가 되면 공급 부족 사태가 발생할 것이란 우려가 있었지만, 미국 원유 생산량이 사상 최고치를 기록하면서 다소 누그러졌다.
최근 로이터의 설문조사에 따르면, 내년에 브렌트유 유가가 평균 90달러를 넘어설 것으로 보는 응답자는 단 3%에 불과했다. 비교해 보자면, 2016년 조사에서는 에너지 전문가들 중 13%가 2020년이 되면 유가가 배럴당 평균 90달러 이상일 것이라고 예상한 바 있다.
올해 조사에서는 2023년 평균 예측 유가는 70달러였고, 대부분의 응답자들은 60~80달러 사이로 예측했다. 이런 예측을 바탕으로 할 때, 향후 5년 동안 시장에 원유 공급이 충분치 않을 것으로 우려하는 에너지 전문가의 수가 적다는 걸 의미한다.
전체적으로, 로이터의 설문조사에 응한 에너지 전문가들은 2019년과 2020년 사이에는 평균 65달러로, 2021년과 2023년 사이에는 평균 70달러로 예상하면서, 향후 5년 동안 브렌트유 유가가 현재의 배럴당 60달러에서 크게 벗어나지 않을 것으로 예상하고 있다.
투자 은행들이 내놓은 2019년 유가 전망 또한 로이터의 설문조사의 결과와 비슷하다.
2018년 4분기 유가가 하락하자, 월스트리트의 주요 투자 은행들은 유가 전망치를 낮췄지만, 대부분이 2019년 유가 전망을 60~72.60달러로 보고 있다. 투자 은행 대부분의 올해 WTI 유가 전망은 55~66달러 범위였고, 씨티은행의 경우 49달러, JP 모건의 경우 66.40달러였다.
물론, 투자 은행들은 올해 유가의 방향이 어떻게 될지 아주 불확실하다는 경고를 잊지 않았다. 아직 해결되지 않은 미중 무역 분쟁(3월로 끝나는 냉각기 이후에도 전혀 해결되지 않을 수 있다), 세계 경제 성장 속도 및 중국 원유 수요 증가 속도를 비롯한 약세적 요인들이 놓여있기 때문이다. OPEC와 동맹국들의 감산 합의와 현재의 대이란 제재가 2019년 5월 초 끝나더라도 미국이 이란산 원유 수입국들에게 새로운 제재를 가하지 않기로 한 점 등은 강세적 요인이다.
가장 최근, 골드만 삭스는 공급 과잉을 이유로 올해 브렌트유 유가 전망치를 당초 배럴당 70달러에서 62.50달러로 하향 조정했다. WTI 유가 전망치 역시 64.50달러에서 55.50달러로 내렸다.
뱅크 오브 아메리카 메릴린치는 OPEC+ 감산 조치가 2018년 4분기 공급 과잉을 2019년 “약간 부족” 상태로 바꿔놓을 것으로 예상하면서, 올해 브렌트유 전망치를 70달러 유지했다. 하지만 BofAML은 올해 유가에 대한 주요 불확실성 중 하나인 세계 경제 성장률이 3.5%에서 2%로 둔화된다면, 브렌트유 유가가 배럴당 35달러까지 떨어질 수도 있다고 지적했다.
전반적으로 에너지 전문가들과 투자 은행들은 2019년 유가가 현재의 수준에서 크게 벗어나지 않을 것으로 보고 있지만, 지난 몇 달 동안 핵심적인 원유 시장의 약세 우려(세계 성장 둔화 가능성)가 유가 하락 압박으로 작용하고 있다고 입을 모으고 있다.
자료 출처: Oilprice.com, “Oil May Never Return To The Triple-Digits”
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