헤지 펀드들은 최근 몇 년간 주식 시장에서 큰 타격을 입었다. 이제 그들은 고객들에게 큰 수익을 안겨 줄 수 있는(그래야 자신들도 많은 수수료를 받을 수 있는) 새로운 자산 군으로 눈을 돌리고 있다. 바로 비트코인과 다른 암호화폐들이다.
비트코인은 지난 12개월 동안 9배나 상승했으며, 사상 최고가에서 거래되고 있다. 이더 또한 올해 30배 가량 상승했다. 대부분의 헤지 펀드들은 S&P 500 조차 따라잡지 못하고 있다. 하지만 이런 저조한 성과에도 불구하고, 표준 2%의 수수료와 투자 수익의 20%를 성공 보수를 받아 산뜻한 수익을 올리고 있다. 때문에 고객들이 인덱스 펀드와 같이 수동적으로 운용되는 자산으로 도피하는 것도 이상한 일은 아니다.
암호화폐 자산의 놀라운 수익률로 인해 점점 더 많은 헤지 펀드 매니저들이 암호화폐를 새로운 투자처로 조사하고 있다. 샌프란시스코 소재 운용 자산 40억 달러 상당의 주식형 펀드에서 일하고 있는 한 애널리스트는 “우리 펀드는 가상화폐의 수익률이 탐납니다.”라고 말한다.
이 애널리스트는 현재 포트폴리오 매니저의 지시에 따라 암호화폐를 면밀히 살펴보고 있다고 밝히면서, 암호화폐는 “상승 중에 있고, 포트폴리오 매니저는 이를 이해하지 못하고 있으며, 이런 상승세가 향후 10년 동안 지속될 수도 있으므로 암호화폐에 대해 알고 있어야합니다. 모든 이들이 암호화폐에 대해 이야기하고 있습니다.”라고 말한다.
전통적인 헤지 펀드들만이 아니다. 커져가는 암호화폐 시장을 이용하기 위해 수많은 새로운 투자 상품들이 출시되고 있다. 지난 7월, 포브스는 출시 예정인 펀드가 15개 정도 된다고 추산했으며, 어타너머스 리서치에서는 암호화폐 관련 액티브 펀드가 55개에 달한다고 한다. 법률 및 회계 사무소의 자료를 인용해 출시 준비 중인 신규 펀드가 62개에 이른다. 한 회사의 파트너는 이 뉴스 레터에서 “그냥 정신 나간 짓”이라고 말한다.
한 유명 펀드는 시카고 대학의 전 포트폴리오 매니저 아리 폴과 골드만 삭스의 전 부사장 매트 괴츠가 운영하는 뉴욕 소재 블록타워 캐피탈에서 8월 출시한 것이다. 1억 달러를 운용중인 이 둘은 기관 투자자로서 일한 경험으로 아직 성숙하지 않은 초기 암호화폐 시장에서 큰돈을 벌 수 있을 것으로 생각한다. 괴츠는 “블록타워가 주식 및 채권과 같은 자산 군을 통한 전문 거래 및 포트폴리오 운용 경험을 암호화폐 시장에 적용할 예정“이라고 말한다.
펀드 매니저들이 수익률에만 주목하고 있는 것은 아니다. 암호화폐는 다른 유용한 특징도 지니고 있다. 예를 들어, 암호화폐의 가격 변동은 다른 주요 자산 군과 거의 독립적이다. 이 분야에 일찍이 뛰어든 기관 투자자들 중 한 곳인 실리콘 밸리 소재 판테라 캐피털의 주장이다. 판테라는 타이거 매니지먼트의 전 CFO 댄 모어헤드가 설립한 투자 회사다. 이 회사가 지난 7월 내놓은 연구 결과에 따르면, 비트코인은 글로벌 주식, 상품 및 전통 통화와 거의 상관관계가 없음을 보여준다.
뉴욕에서 암호화폐 헤지 펀드 BK 캐피탈 매니지먼트를 운영하는 브라이언 켈리는 이런 상관관계 주장이 암호화폐 시장에 신규 자금을 끌어들이는 동력이 되고 있다고 생각한다. 그는 “디지털 자산은 투자자들에게 새로운 무 상관관계 자산 군이 되고 있습니다. 이들 신규 펀드들이 수요에 충족시켜주고 있습니다.”라고 그는 말한다.
하지만 이들이 생각하는 것처럼 가상화폐 시장에서 수익을 올리기가 말처럼 쉽지 않을 수도 있다. 상품 거래 회사 DRW의 자회사인 컴벌랜드 마이닝에서 수년간 장외 비트코인 거래 데스크를 운용해온 마이크 코마란스키는 지난 6월 이 회사를 떠나 새로운 프로젝트를 계획하고 있다. 이 프로젝트는 가상화폐 헤지 펀드가 아니라, 비트코인 가격 정보를 제공하는 데이터 제품에 관한 것이다. 그는 “헤지 펀드를 시작하는 것은 아닙니다. 암호화폐 헤지 펀드를 시작하려는 이들 중 90%는 좋지 않은 선택을 하는 것이라고 생각합니다.”라면서, “이들 중 대부분은 동전주 포트폴리오 운용하는 것과 비슷하게 암호화폐 헤지 펀드를 운용하고 있습니다.“라고 말한다.
이런 경고에도 불구하고, 점점 더 많은 이들이 암호화폐 시장에 들어오고 있다. 즉, 점점 더 많은 돈이 암호화폐 시장으로 들어오고 있다는 뜻이다. BKCM의 켈리)는 “이런 돈 더미가 곧 암호화폐 시장에 쏟아지게 될 것입니다. 때문에 지금의 랠리는 끝나려면 멀었다고 생각합니다.”라고 말한다.
출처: Quartz, “Hedge funds are rushing into cryptocurrencies to juice their weak returns”
https://qz.com/1064821/bitcoin-and-ethereum-could-help-hedge-funds-juice-their-returns/
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