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우리 투자자 성실이가 1999년 초 미국 주식 시장(S&P 500)에 100달러를 투자했다면, 2018년 말 192달러가 되어 있었을 것이다:
(주: 물가 상승률을 감안했고, 매년 배당금을 재투자한 것으로 가정했다.)
위 차트를 보면, 20년 동안 투자 가치가 거의 두 배로 증가했지만, 험한 변동성의 여정이었고, 전체 기간 중 거의 절반에서 100달러 이하의 손실 구간을 겪어내야 했다.
시장 변동성을 어떻게 다룰 것인가
변동성은 주식 시장의 자연스러운 속성이다. 장기적으로 보면 주가는 우상향하는 경향이 있지만, 주가 상승의 여정의 절대 부드럽지 않다.
이런 주식 시장 고유의 변동성은 투자자들을 곤혹스럽게 만들곤 한다. 시장의 상승과 하락은 대부분의 투자자들을 비이성적으로 행동하게 만들고, 사야 할 때 팔게 만들고, 팔아야 할 때 사게 만든다.
대부분의 투자자들에게 필요한 것은 계좌를 수시로 확인하는 대신, 단기적인 주가 변동을 무시하고 투자에 손대지 않고 가만두는 것이다.
만일 이번 달 수익이 났다더라도, 가만히 그냥 지나치는 것이 좋다.
만일 이번 달 손실이 났다더라도, 가만히 그냥 지나치는 것이 좋다.
그 이유는 투자의 요점은 (내가 아니라) 돈이 일을 하게 놔둬서 계속 불어나게 하는 것이기 때문이다. 따라서 장기적인 투자에 집중하는 한, 단기적인 투자 성과가 어떻든 중요하지 않다.
투자에 손대지 않고 그냥 놔두는 기간이 길어지면 질수록, 수익률이 더 좋아진다는 사실이 밝혀져 있다.
큰 그림을 보자
다시 1999년 초 S&P 500에 100달러를 투자한 성실이의 사례로 돌아가자. 2018년 말이 되자 성실이의 투자는 거의 2배가 되었다. 만일 성실이가 1999년 초 투자를 한 다음 잠자리에 들어가 2018년 말 깨어났다면, 아마 아래 같은 모양의 차트를 보았을 것이다.
연평균 수익률로 보면, 처음 100달러가 매년 3.3%라는 그리 별 볼 일 없는 수익률로 자라났지만, 20년 동안 복리의 마법이 발휘되어 훌륭한 결실을 맺었다.
20년 동안 거의 두 배로 커진 결실만 보면 행복한 미소가 지어지겠지만, 그 과정의 손실 구간에서 겪은 고통을 참지 못해 시장을 나온 투자자가 없지 않을 것이다.
전체 20연별 투자 수익
다음 차트는 1928년 이후 20연별로 100달러의 투자 수익을 보여준다. (주: 물가 상승률을 감안했고, 매년 배당금을 재투자한 것으로 가정했다.)
최악의 20년 기간의 경우, S&P 500에 투자한 100달러는 113달러로 증가하는데 그쳤다. 반면 최고의 20년 기간의 경우, 처음 100달러 투자가 1,189달러로 성장했다.
비록 20연별로 투자 수익은 아주 다양하지만, 20년 동안 S&P 500에 투자했다면, 물가 상승률을 감안하더라도, 절대 손실을 보지 않았음을 알 수 있다. 즉, 단순하게 100달러를 투자하고, 아무것도 하지 않더라도, 누구나 수익을 올릴 수 있었다는 말이다.
전체 30연별 투자 수익
다음 차트는 1928년 이후 30연별로 100달러의 투자 수익을 보여준다.
마찬가지로 30연별로 투자 수익은 아주 다양하지만, 최악의 30년의 경우에도 처음 100달러는 세 배 이상 가치가 증가했다.
주식 시장에 100달러를 투자하고 30년 동안 잊고 있어도 엄청난 보상으로 돌아왔다.
전체 40연별 투자 수익
마지막으로, 다음 차트는 1928년 이후 40연별로 100달러의 투자 수익을 보여준다.
최악의 40년 기간의 경우에도, 100달러 투자가 5배 이상으로 성장했다. 그리고 그다음으로 최악인 경우에는 734달러로 자랐다.
결론
주식 시장은 변동성을 보일 수 있지만, 장기적으로 볼 때, 어떤 20년 이상 기간 동안 자산 증식 수단이었음이 충분히 입증되었다.
그리고 투자 수익을 향상시키는 가장 좋은 방법 중 하나는 수십 년 동안 투자에 손대지 않고 그냥 두는 것이다. 간헐적으로 주식 시장이 변덕을 부리면 투자 가치가 떨어져 손실 구간에 있을 수 있지만, 충분히 긴 시간 지평으로 볼 때, 충분한 수익을 올릴 가능성이 아주 높다.
주식 시장이 자산 증식 수단 역할을 하도록 하기 위해서는 충분히 일할 시간을 줘야 하고, 시장이 상승하고 하락하는 기간에 팔고 사고 싶은 충동을 억누를 수 있어야 한다.
자료 출처: Four Pillar Freedom, “A Simple Way to Improve Investment Returns”
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