비트코인이 월스트리트에 성공적으로 상륙했다.
세계에서 가장 인기 있는 암호화폐의 선물은 Cboe 거래서 데뷔전에서 25%나 급등하면서, 변동성을 식히기 위해 2차례의 일시적 거래 중단을 촉발시켰다. 딜러들은 초기 거래량이 예상을 넘어선 한편, Cboe 웹 사이트의 트래픽이 크게 늘어나 처리 지연과 다운을 일으였다고 말한다. 이 거래소는 모든 거래 시스템이 정상이라고 전했다.
시카고 소재 그레이스 홀 트레이딩의 파트너 밴 헥케는 “거래가 아주 쉬웠습니다. 시간이 더 지나면 시장이 더 뜨거워 질 것으로 생각합니다.”라고 말한다.
규제된 거래소에 선물이 상장되었다는 것은 비트코인 시장에 일대 분수령이 될 것이다. 전문 트레이더와 주류 투자자들이 비트코인 가격의 상승 또는 하락에 더 손쉽게 베팅할 수 있을지 인프라를 시험하게 될 것이고, 가격에 잠재적인 영향을 미치기 될 것이다. 지금까지의 비트코인 거래는 대부분 규제되지 않은 시장을 통한 개인 투자자들에 의해 이루어졌었다. 이중 일부 거래소는 디지털 토큰을 갈취하려는 해커들의 목표가 되기도 했다.
내년 1월 인도분 비트코인 선물 가격은 홍콩 시간 12:57 p.m 당시 17,780달러로, 장 시작 가격 15,000달러에서 크게 상승했다. 약 2,300건의 계약이 손바꿈을 겪었다.
서킷 브레이커
첫 번째 거래 중지는 장이 시작된 후 약 2시간 30분 만에 일어났고, 두 번째는 4시간 후에 발생했다. Cboe에서는 변동성을 억제하기 위해, 가격이 10% 상승 또는 하락하면 2분 동안, 20%인 경우 5분 동안 거래를 중지시킨다. Cboe의 웹 사이트에 공지된 바에 따르면, 가격 변동 규모가 30%까지 커지면 거래를 5분 이상 중단시킬 것이라고 한다.
블룸버그의 종합 가격에 따르면, 비트코인 현물 가격은 지난 금요일 이후 약 4.3% 상승한 16,318달러로 거래되고 있다.
런던 소재 TF 글로벌 마켓의 수석 시장 분석가 나임 애슬람은 “지금까지 거래된 계약의 규모로 볼 때, 상당한 수요가 존재하기 때문에, 비트코인 가격 상승을 이끌 것으로 보입니다. 확신이 커지면서 가격이 상승하고 있는 것입니다.”라고 말한다.
CME의 거래소 또한 다음 주에 유사한 선물을 출시할 예정이다.
두 시장의 체재가 더 잘 갖춰진다면, 전문 트레이더들이 Cboe와 CME 선물과 비트코인 현물을 통해 차익 거래에 나서게 될 것이며, 이를 통해 가격 효율성이 개선될 것이라고 애슬람은 말한다.
애슬람은 “시간이 좀 더 지나면, 트레이더들이 차익 거래를 시작할 것이고, 한 단계 더 높은 수준으로 투기가 벌어질 것입니다.”라고 덧붙인다.
눈부신 상승
DV 체인의 CEO 가렛 시는 현 시점에서 선물 거래를 원하더라도 이를 지원하는 중개업체가 아직 많지 않기 때문에 일부 투자자는 시장에 접근하기가 어려움을 겪고 있다고 전한다. 또한 선물 거래에 상당한 자금이 필요하고, 위험 한도가 높기 때문에, 참여가 제한되어 있기도 하다.
옆에서 그냥 지켜본다는 고통스러웠을 수도 있다. 올 한 해에만 비트코인 가격은 1,600% 이상 올랐다. 기술적 장애물로 인해 뮤추얼 펀드 같은 대형 펀드의 매니저들이 참여하지 못했음에도, 이 같은 상승은 개인 투자자들의 요구가 큰 동력이 되었다.
올 한 해 비트코인은 정부 또는 중앙은행의 보증이 필요 없는 통화로서 반-체제적 임무와 가격 급등을 목격한 전 세계 투자들의 상상력을 사로잡게 되면서, 파생 상품 거래라는 정점에 이르게 되었다. 파생 상품 계약은 비트코인을 규제 기관, 은행 및 기관 투자자의 세계에 당당하게 걸어 들어가게 해 줄 것이다.
지난 12월 1일, 미국 상품 선물 거래위원회가 비트코인 선물이 법에 저촉되지 않는다고 발표한 이후, Cboe와 CME 모두 자체 인증 과정을 거친 후 비트코인 선물 계약을 출시할 수 있는 권한을 얻었다.
비트코인 선물을 모든 이들이 반기는 것은 아니다. 12월 6일, 주요 은행, 중개인 및 트레이더들의 모임인 미국 선물 산업 협회는 위험에 대한 충분한 고려 없이 선물 계약 출시가 너무 성급하게 진행됐다고 전했다. 지난 달 인터랙티브 브로커 그룹의 토머스 피터 피터파이는 CFTC에 보낸 공개서한에서 비트코인 가격의 엄청난 변동성을 보면서, 그 선물 계약이 다른 파생 상품이 거래되는 플랫폼에서 허용되어서는 안 된다고 주장했다.
그럼에도 불구하고, 인터액티브 브로커 또한 좀 더 큰 제약이 있긴 하지만 고객들에게 비트코인 선물을 중개하고 있다. 가격이 하락에 베팅하는 매도가 불가능하게 하였고, 증거금은 50% 이상으로 할 예정이다. 이는 Cboe 또는 CME에서 요구하는 증거금 보다 높은 수준이다.
Cboe의 선물은 현금으로 결제되며, 제미니의 오션 가격을 기준으로 달러로 표시된다. 옵션 클리어링이 청산을 담당하게 될 선물 계약의 마진은 40% 이상이 될 것이다.
<출처: Bloomberg, “Bitcoin Futures Start With a Bang as 25% Rally Triggers Halts”>
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